بازار ارزهای دیجیتال روزهای متفاوتی را تجربه می‌کند. طبق تحلیل‌های اخیر، سرمایه‌گذاران به‌جای تزریق سرمایه به بیت‌کوین و اتریوم، به سمت استیبل‌کوین‌ها حرکت کرده‌اند. این روند باعث شده است که بسیاری از کارشناسان درباره احتمال وقوع فصل آلتکوینها (Altseason) تردید کنند. اما چرا چنین تغییری در رفتار سرمایه‌گذاران رخ داده است و آینده چه چیزی را برای ما به ارمغان خواهد آورد؟
بیشتربخوانید : سلطه بیت‌کوین و آینده آلتکوینها در سال 2025 چگونه است؟
جریان خروج سرمایه از بیت‌کوین و اتریوم
علی مارتینز، تحلیلگر داده‌های درون‌زنجیره‌ای (On-chain)، اخیراً در پستی در شبکه اجتماعی X (توییتر سابق) اشاره کرده است که روند خروج سرمایه از بیت‌کوین و اتریوم به استیبل‌کوین‌ها ادامه دارد. نمودارهایی که او منتشر کرده، نشان می‌دهند که میزان خالص سرمایه ورودی به بیت‌کوین و اتریوم کاهش چشمگیری داشته است. به‌عنوان نمونه، در تاریخ 4 فوریه، سرمایه ورودی خالص بیت‌کوین تنها 0.0412 میلیون دلار و برای اتریوم 0.0048 میلیون دلار بوده است. در مقابل، استیبل‌کوین‌ها شاهد افزایش چشمگیر 0.0644 میلیون دلار بوده‌اند.
این تغییر مسیر سرمایه‌گذاری به وضوح نشان می‌دهد که معامله‌گران به دنبال دارایی‌های کم‌ریسک‌تر هستند. در واقع، این انتخاب می‌تواند به دلیل عدم اطمینان از شرایط بازار یا انتظار برای ورود به نقاط بهتر باشد.
چرا خبری از فصل آلتکوینها نیست؟
فصل آلتکوینها زمانی رخ می‌دهد که 75 درصد از 100 ارز دیجیتال برتر (به‌جز استیبل‌کوین‌ها و دارایی‌های پشتوانه‌دار) در بازه زمانی 90 روزه عملکرد بهتری نسبت به بیت‌کوین داشته باشند. اما در حال حاضر، شاخص فصل آلتکوینها در CoinMarketCap تنها 33 است که فاصله زیادی با استاندارد لازم برای وقوع این پدیده دارد.
به گفته مارتینز، حتی شاخص‌های نوسان‌سنج (Oscillator) نشان‌دهنده شرایط خنثی هستند و هیچ نشانه‌ای از شروع فصل آلتکوینها دیده نمی‌شود. این موضوع باعث شده که بسیاری از تحلیلگران به این نتیجه برسند که چرخه فعلی بازار متفاوت است و احتمالاً روندی طولانی‌تر برای بازگشت سرمایه به آلتکوینها وجود خواهد داشت.
رفتار جدید سرمایه‌گذاران: از آلتکوینها به میم‌کوین‌ها
یکی دیگر از دلایل عدم شکل‌گیری فصل آلتکوینها، رفتار جدید سرمایه‌گذاران است. مایلز دویچر، تحلیلگر بازار، در پستی اشاره کرده که به‌جای سرمایه‌گذاری در آلتکوین‌های شناخته‌شده، معامله‌گران به دنبال توکن‌های کوچک و پرنوسان در زنجیره‌های بلاکچینی هستند. این رفتار باعث شده است که سرمایه‌های سفته‌بازانه به سمت میم‌کوین‌ها و توکن‌های کم‌ارزش هدایت شوند و در نتیجه، سرمایه‌گذاری در آلتکوین‌های اصلی کاهش یابد.
او در ادامه توضیح می‌دهد که این سرمایه‌های سفته‌بازانه در کوین‌های با نقدینگی پایین "گیر کرده‌اند" و همین مسئله به نابودی بازار آلتکوینها در برابر بیت‌کوین منجر شده است.
آیا دوباره شاهد رشد آلتکوینها خواهیم بود؟
اگرچه چشم‌انداز فعلی نشان‌دهنده رکود در بازار آلتکوینها است، اما همیشه بازگشت سرمایه‌گذاران به این بخش از بازار امکان‌پذیر است. تاریخ نشان داده که بازار ارزهای دیجیتال بسیار پویا و غیرقابل پیش‌بینی است. در صورتی که قیمت بیت‌کوین و اتریوم به رشدهای قابل‌توجهی دست یابند، احتمالاً سرمایه‌گذاران مجدداً به سمت آلتکوینها حرکت خواهند کرد.
با این حال، در شرایط فعلی، به نظر می‌رسد که اولویت سرمایه‌گذاران حفظ سرمایه و کاهش ریسک است. برای کسانی که به دنبال فرصت‌های سرمایه‌گذاری هستند، این می‌تواند زمانی مناسب برای تحلیل دقیق‌تر بازار و شناسایی پروژه‌های مستعد باشد.
جمع‌بندی
خروج سرمایه از بیت‌کوین و اتریوم و ورود آن به استیبل‌کوین‌ها نشان‌دهنده تغییر استراتژی سرمایه‌گذاران است. این روند نه‌تنها به دلیل عدم اطمینان در بازار، بلکه به دلیل تغییر رفتار معامله‌گران و تمرکز آن‌ها بر دارایی‌های کم‌ریسک‌تر یا پرنوسان‌تر رخ داده است.
