در سال‌های اخیر، تتر (USDT) به‌عنوان پرچم‌دار استیبل‌کوین‌ها، جایگاه بی‌رقیبی در بازار کریپتو داشته است. اما اکنون، با ورود به سال 2025، این جایگاه با چالش‌های بزرگی روبه‌رو شده است. قوانین جدید اتحادیه اروپا تحت چارچوب MiCA (بازارهای دارایی‌های دیجیتال) و ظهور رقبایی مانند USDC و RLUSD، موقعیت تتر را متزلزل کرده‌اند.
اما آیا این تغییرات، آغاز سقوط تتر است؟ در ادامه به تحلیل این موضوع می‌پردازیم.
تتر تحت فشار قوانین MiCA
تتر از مدت‌ها پیش به دلیل عدم شفافیت در ذخایر و اتهامات مربوط به کمبود پشتوانه کافی، زیر ذره‌بین منتقدان قرار گرفته بود. اما نقطه عطف اصلی، اجرای کامل چارچوب MiCA در 30 دسامبر 2024 بود.
این قوانین برای ایجاد نظم در بازار غیرقابل پیش‌بینی کریپتو تدوین شده‌اند و شامل الزاماتی مانند نگهداری 60 درصد از ذخایر استیبل‌کوین‌ها در بانک‌های اتحادیه اروپا هستند. چنین قوانینی فشار زیادی بر تتر وارد کرده و موجی از بازخریدها و خروج سرمایه از تتر را به همراه داشته است.
آمار قابل توجه:
- در هفته‌های منتهی به اجرای MiCA، نزدیک به 4 میلیارد دلار از تتر بازخرید شد.
- این بزرگ‌ترین خروج سرمایه از زمان زمستان کریپتوی 2022 محسوب می‌شود.
در آن زمان، بازار کریپتو شاهد سقوط صرافی FTX و افشای فسادهای گسترده بود که ارزش بازار تتر را از 83 میلیارد دلار در می 2022 به 65 میلیارد دلار در نوامبر همان سال کاهش داد.
در حال حاضر، ارزش بازار تتر به 137.5 میلیارد دلار رسیده است، اما کاهش 3.5 میلیارد دلاری طی دو هفته اخیر، زنگ خطر جدی را برای این ارز به صدا درآورده است.
رقبا در حال پیشروی: USDC و RLUSD
در حالی که تتر برای انطباق با قوانین جدید تلاش می‌کند، رقبا از این فرصت بهره برده‌اند. USDC، محصول شرکت Circle، اولین استیبل‌کوینی است که موفق به دریافت تأییدیه MiCA شده و خود را به‌عنوان انتخاب امن و شفاف بازار معرفی کرده است.
از سوی دیگر، RLUSD، استیبل‌کوین جدید ریپل، با سرعت در حال افزایش محبوبیت است. این استیبل‌کوین که در 17 دسامبر 2024 راه‌اندازی شد، توانسته در همان مراحل اولیه آزمایش، هزاران تراکنش را روی شبکه XRP Ledger و اتریوم پردازش کند.
عوامل موفقیت رقبا:
- USDC:
تأییدیه MiCA در اواسط 2024
همکاری با صرافی‌هایی مانند بایننس برای گسترش جهانی
رشد 2 میلیارد دلاری ارزش بازار پس از دریافت مجوز
- RLUSD:
زیرساخت قوی ریپل و استفاده از شبکه‌های پیشرفته
ادغام با پلتفرم‌های دیفای از طریق همکاری با Chainlink
لحظه طلایی برای ریپل: RLUSD در مسیر رشد
سال 2025 می‌تواند نقطه عطفی برای ریپل باشد. با پیروزی‌های حقوقی اخیر، مشارکت‌های استراتژیک و سیاست‌های دوستانه‌تر دولت ترامپ نسبت به کریپتو، ریپل شرایط ایده‌آلی برای گسترش حضور خود در بازار استیبل‌کوین‌ها دارد.
دستاوردهای کلیدی ریپل:
- کاهش جریمه 2 میلیارد دلاری از طرف SEC به 125 میلیون دلار
- برنامه‌های بلندپروازانه برای فهرست شدن RLUSD در صرافی‌های بزرگ
- دو برابر شدن حجم تراکنش‌های پرداختی ریپل در سال گذشته
ریپل همچنین به دنبال گسترش RLUSD در بازارهای دیفای است. همکاری جدید با Chainlink می‌تواند این استیبل‌کوین را به گزینه‌ای جذاب برای کاربران سنتی و دیفای تبدیل کند.
آینده بازار استیبل‌کوین‌ها
بازار استیبل‌کوین‌ها که اکنون ارزشی بالغ بر 206.2 میلیارد دلار دارد، همچنان تحت سلطه تتر است که 66 درصد از سهم بازار را در اختیار دارد. با این حال، چالش‌های پیش روی تتر و رشد سریع رقبایش نشان از تغییرات بزرگ در این بازار دارد.
نقاط کلیدی:
- تتر:
علی‌رغم حفظ پیوند با دلار، همچنان با مشکلات شفافیت و اتهامات کمبود پشتوانه مواجه است.
- USDC:
با تأکید بر شفافیت و انطباق با قوانین، به گزینه‌ای امن برای سرمایه‌گذاران تبدیل شده است.
- RLUSD:
بر پایه زیرساخت‌های قوی ریپل و تمرکز بر دیفای، پتانسیل رشد قابل توجهی دارد.
نتیجه‌گیری
سال 2025 می‌تواند سال تغییرات بزرگ در بازار استیبل‌کوین‌ها باشد. در حالی که تتر همچنان پیشتاز است، رشد سریع USDC و RLUSD نشان‌دهنده تغییر روندی است که ممکن است به‌زودی جایگاه تتر را به چالش بکشد.
مطالب بیشتر : چالش‌های تتر با قوانین MiCA و کاهش ارزش بازار
